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二、市(shi)场(chang)下(xia)行风险的思考：稳定资本市场“隔离墙”能够基本隔(ge)绝大部分短传导链条的宏(hong)观风险。当前市(shi)场主要的下行(xing)风险，只能是长传导链条的风险。可能是美国经济(ji)下行超预期，强化(hua)全(quan)球(qiu)衰退预期(qi)，进而A股供需格局改善拐点(dian)可能推后(hou)。另外，中国全球竞争力提升的验证过(guo)程，也是乐观预期发(fa)酵的过程。而预期提升、市场上涨后(hou)，验证的容错会有(you)所降低，也可能成为扰动的来源。

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