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2025-06-27 17:14:09 作者:敷衍的味道

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久久免费播放 ,分化中的收敛:通胀回归A股较港股业绩占优👅🩱🥒💝,美联储降息预期影响港股表现👞。20年末至21年初核心资产行情进入白热化,尤其港股表现更为强势,AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130🥕。而在21年春节后,核心资产泡沫破灭🥬🥦🥑🥻💞🍋,港股在美联储加息预期升温的背景下持续下跌🍅,恒生指数21年全年下跌-14%。A股则在新能源和通胀推动的资源品行情下重启上行通道💟🥕🍍,万得全A全年上涨9%🍌👙👞🍌🥔,结构上电力设备领涨,此外有色金属、煤炭💯🥦💌、化工👝😠、钢铁等周期资源品受通胀上行影响,同样涨幅居前🥬🧄👢👅,AH溢价指数从130升至149🩱🩰👿🍋🥥🍇🥔。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩影响更大,21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%😻💌🧡👿,全A(非金融)净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%🍇,港股21年全年净利润增速21%,通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大💌🍍👞👞🎒,是21年A💔🩳、H行情分化的重要原因之一👞👡🧡💞。当前来看🍅🍋,关注通胀回归的节奏和幅度👢💔💞🍒😠🍋👜,若价格水平快速回升🥭🥦,A股业绩优势放大🍈,有望相对港股走强💞,但短期概率不大🩳。此外🥕👄,关注美联储降息预期🧡👄🥻👗,若降息时点持续延后😡🥥😻🥾🥾,海外流动性趋紧对港股冲击更大,可能出现A股涨港股跌的分化收敛🍈🧅😡。

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