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1、1、供(gong)应方面(mian)：下半年产能(neng)释放增量有限，炼厂排产(chan)仍主要取决于生产(chan)利润和下游实(shi)际需(xu)求。然而，当(dang)前稀释沥青贴水仍维持高位，对缺乏进口配额的独(du)立炼厂复产带动作用有限。近期燃料油及稀释沥青消费税返还政策调整的预(yu)期，或将对炼厂加工(gong)利润及开(kai)工水平形成一定提振。虽然随着(zhe)需求增加，以(yi)及炼油利润改善，山东及河北(bei)有原(yuan)油配额(e)炼厂(chang)维持稳定生产沥(li)青的节奏，但(dan)7-8月山东岚桥石化、东明石(shi)化有检(jian)修计划，整体山东河北地炼沥青(qing)增(zeng)量有限(xian)。南方地区，中石化镇海炼化以及茂名石化沥青产量大幅缩减(jian)，缓解南方供应过(guo)剩的压力。库存方面，上(shang)半年沥青厂库和社库均位于近五年同期低位运行，厂库去库节奏更为明显，厂家挺价意愿(yuan)较(jiao)为强烈。

2、其三，”借壳式BD“模式备受质疑。荣昌生物将一款已(yi)上市的药品选择用Newco（New company，成立新公(gong)司）模式推广，而不是传统(tong)意义上的BD，其中(zhong)可能存在风险。NewCo模式优化了创新药资产与资金匹(pi)配的流程，融合了资产交易和股权交(jiao)易，即BD+融资。这种方式既通过(guo)首付款缓解了(le)创新药企的资(zi)金困境(jing)，又通过持股方式，享受了资产的未来溢价(jia)。