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1、澳大利亚工业👞、科学与资源部发布的二季度报告称👄🧄🥿，美国总统唐纳德・特朗普的政策引发诸多不确定性，扰乱了全球贸易，迫使企业推迟投资决策🥭。

2、我们认为，多方面积(ji)极因素会在2026年至2027年叠加，构成牛市的核心区间。近期A股向下力度弱(ruo)，向上力度强，也在提示市场更多关注长期积极因(yin)素。也要承认，当(dang)下行情距离牛市启动仍有一定差距。主要(yao)体现为：总量基本面预期偏弱，结(jie)构性改善还不是(shi)牛市级别。各类资(zi)金预(yu)期依然割裂，关注基(ji)本面趋势的投资者相对谨慎。短期可(ke)能还有博(bo)弈性的指(zhi)数冲高，2025年二季度至三(san)季度仍维持中枢偏高震荡市判断(duan)。