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1、过去两个月港股表现持续强于A股,AH股(gu)溢价指数下行至过去5年0.8%分位。今年(nian)以来(lai)港股表现强势,恒生指数年(nian)初以来累计涨幅19%,显著高于A股上证指数0.8%,对应AH股溢(yi)价指数从年初145降至128,处过去5年0.8%分位。今年的港(gang)股行情可分为两段,年初至3月19日(ri)恒生指数涨23.5%,同期上(shang)证指数2.2%,AH股溢价指数从145降至129。之后受海外风险(xian)扰动(dong),全球资本(ben)市场下跌,港(gang)股较A股跌幅(fu)更深,AH溢价短暂回升,随着特朗普“对(dui)等关税”风险落地,港股在反弹行情中表(biao)现(xian)出更(geng)强的弹性,4/7-6/13恒(heng)生指数涨20.5%,显著跑赢上证指数9%,AH股溢价(jia)也再(zai)度下行,降至(zhi)历史低位(wei)。
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