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相较于通胀，欧元区经济增长的回升势(shi)头显得更为脆弱(ruo)。欧洲央行最新预测，2025年欧元区实际国内生产总值(zhi)（GDP）平(ping)均增速将达0.9%，2026年将达(da)1.1%，且各国经济表现(xian)分化明显。德国经济预计今年将(jiang)再度陷入停滞，连续第三年实现零增长或负增长，引发(fa)市场对欧元区整体复苏前景的担忧。业内部分分析人士指出，欧元区近期优于预期的经济增长数据背后存在短期技术性扭曲，例如美国新关税生效前的出口冲刺等。

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2、我们继续提示，A股中期重回结(jie)构牛，仍依赖于科技产业趋势突破。短期科技超跌反弹出现中断，尚未摆脱调整波段。中期重新凝聚(ju)共识，更可能需要等待基础层突(tu)破，打开应用层突破空间(jian)。