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2025-06-24 01:43:53 作者:黎喜斌

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精品欧美国产一区二区三区不卡 ,3👘、投资者结构:港股机构投资者占比更高💕,外资占比更高🍈💯🧡👛,美国债务风险扰动😈😈🧅🧄,美元走弱🍏💗😈🍓😻,外资寻求中国资产配置👢🍅🧄🩰,港股较A股率先受益👛🍆💋。截至2024Q4👛🥥👗🥒🤍🍉,A股投资者结构中散户占比66.7%👙,机构投资者占比1/3左右🩰🍒👜,其中外资占比5.8%🍇🍑😻👚💖👘。相比之下港股机构化程度更深💘💓,根据港交所披露的最新数据😠🥔👚,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%🍎🥦,其中海外机构投资者占比36%💋,海外个人投资者占比5%💟👝,外资占比超40%👄🍄🥭。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响🍓,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同🍎💔💓💕👢🥔,美元走弱时A股相对港股溢价下行🍏🍍💟🍑🧄,主因国际资本寻求中国资产配置🍏🥒,港股相比A股制度更为开放和便捷,由于没有外汇管制,监管规则与国际接轨💝,外资进入港股市场更便利🍊,因此在外资加速流入中国权益市场时💟🩰🤬💘,港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌,东稳西荡下外资加速流入中国市场😈🥑,港股凭借低估值、业绩改善🍈、更开放的金融体制率先受益。从个股层面来看🍎🍒🌽👡🩳🥒🍎,同时在A🩳💔🎒🍊👗👛😈🤍、H上市的企业🍆😈,外资机构持股占比越高🩰,AH股溢价率越低(图表13)💟🥕🍍🥻🎒。典型如家电行业中🥦👚,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据🍌👠🥕,这里以国际中介机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%👡🥾🥕💞,而海信家电外资持股比例偏低25%👅,AH股溢价率也更高达到18%🥦💛🍎。

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