展望下半年,虽然绝对收益近(jin)期或受到风险偏好(hao)的约束,我们仍维持对欧洲(zhou)权益市场相对积(ji)极的态(tai)度(du)。主要利好的因素(su)包括:(1)周(zhou)期上(shang),与美(mei)国的经济动能差有望进一步收敛;(2)结构上,有望在全球资金再配置中受益。关税层面,虽然整体来说欧洲权益市场在美国的营(ying)收敞口较(jiao)大(Euro Stoxx 19%的营收来自于美(mei)国(guo)),但我们的行业分析师指出欧洲公司大多采取(qu)了“in US for US”的模式。向前看,需要注意来自盈利端的(de)风险,一是美国和全球经济增长是否边际放缓,及其幅度,二是关税有可能带来的成本和收入端的双重(zhong)压力。同时,欧元的升值也给(gei)以美元计价的营收增长带来压(ya)力(Euro STOXX 一半以上的营收来自欧洲以外地区)。特朗普签署行政令要求大幅(fu)削减美国处方药价格,也可能对欧洲市场(chang)盈利影响较大(生物医药占2024年欧洲市场整体(ti)利润的13%)。行业方(fang)面,我们仍然(ran)看好(hao)受财政政策(ce)利好的(de)银行和国防领域,以及偏防御且也能在财政转(zhuan)向中受益的公用事业和电信(xin),整(zheng)体仍然(ran)以政策(ce)驱动内需为主线。
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一位(wei)以色列官员称,特朗(lang)普**在私下(xia)讨论中未对这一数周的时间框架提出批评。一位白宫官员表示,**知晓并默(mo)许支持以色列的计划。当被问及冲突可能(neng)持续多久时,该官员表示,这取决于伊朗的反(fan)应。
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