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3、需求：玻璃需求弱势的核心因素(su)仍在于终端地产低迷，具体表现(xian)为工程(cheng)订单进展缓慢、深加工(gong)企业订单长期同(tong)比偏低、回款周期长(zhang)且难度大。相比之下，汽车、家电等终端在国家补贴政策支撑下，订单表现尚可。1-5月国内浮法玻璃(li)表观(guan)消费(fei)量1864.63万(wan)吨，同比下降11%。相较于(yu)前五个月玻璃产量玻(bo)璃表需偏(pian)低507.31万吨(dun)，供需宽松矛盾依旧(jiu)未有效缓解。下半年玻璃(li)需求或有阶段性好转，但房地产新开工面积近两年负增长状态仍将抑制(zhi)玻璃长期需求，因此(ci)，2025全年需求仍将处于同比下降状态。

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1、雖(suī)然股價(jià)頻(pín)傳(chuán)利好，但昰(shì)外界最擔(dān)(dan)憂(yōu)的(de)昰，榮(róng)昌生物(wu)囙(yīn)過(guò)去(qu)幾(jǐ)年持續(xù)虧(kuī)損(sǔn)超40億(yì)元，資金鏈(liàn)承壓(yā)嚴(yán)重。公司抛齣(chū)的25億元(yuan)螎(róng)資計(jì)劃(huà)至今也沒(méi)(mei)有着落，BD消息(xi)可能昰(shi)捄(jiù)贖(shú)的最后一根稻草。

2、田希(xi)蒙：风(feng)险(xian)方面(mian)，需警惕外围摩擦反复(fu)、外资(zi)回流不及预期等(deng)，但后(hou)续伴随(sui)政策发力和AI产业催化，市场或迎(ying)来业绩上修与估值(zhi)共振的修复窗口。