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其三，”借壳式BD“模式备受质疑。荣昌生物将一款已上市的药品(pin)选择用Newco（New company，成(cheng)立(li)新公司）模式推广，而不(bu)是传统意(yi)义上(shang)的BD，其中可能(neng)存在(zai)风险。NewCo模式优化了创新药资产与(yu)资金匹配(pei)的流程，融合了资产交易和股权交易，即BD+融资。这种方式既通过首付款缓解(jie)了创新(xin)药(yao)企的资金困境，又通过持股方式，享受了资产的未来溢价。

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