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2、我(wo)们在刚刚发布的中期策略观点中提(ti)到， A股的(de)表现存在(zai)5年周期规律。每五年周期的上行周期中，时间(jian)从2.5~3年不等。每一(yi)轮上行周期可以大致分为(wei)三个阶段。当然阶段的划(hua)分有一(yi)定主观(guan)性，我(wo)们对于过去每五年的(de)周期(qi)的上行周期如下图所(suo)示。