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消息面，中(zhong)东局(ju)势一夜升级。当地时间13日凌(ling)晨，以军(jun)共出动超过200架战机参与对伊朗(lang)的首轮空(kong)袭。盘(pan)中最新消息，伊方发动100多架无人机进行反击。此外，近日俄乌局势也有恶化趋势。

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6月18日至19日，陆家嘴论坛即将举行，期间将发布若干重大金融政策👅🍊，关注下一步增量政策的落地节奏🥭🍅。短期内🍈🍋👘💝，A股市场大概率维持震荡行情，重点把握结构性机会。长期来看🍇，外部不确定性加大仍将是基本面面临的一大挑战，但在政策持续发力下🤬🩲🥝，国内经济有望展现较强韧性🩱💔。

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1、我知(zhi)道，在当下的“阴盛阳衰”现象(xiang)面前，有(you)太多人惊骇“现在女人已(yi)经太厉害了”，但如(ru)果想(xiang)解决(jue)这个问题，应该做的(de)不是压制女性，相反，是去实现真正(zheng)的(de)男女平等，给她(ta)们更多的托底和支持。

2、美国需求面临不(bu)确(que)定性，关税风险或(huo)逐步(bu)体现。根据美国密歇根大(da)学数据，2025年以来(lai)消费者信心指数正在持续走低，叠(die)加部分品牌已陆续宣布针对美国销售(shou)的产品采取重新定价策略以(yi)应(ying)对(dui)关税的影响，我们认为(wei)居民消费需求在(zai)2H25或存在一定(ding)放缓(huan)压力。此外，部分品牌已开始提前在关税缓冲期内(nei)引入新的库存，而从1Q25各(ge)品(pin)牌业绩会的反馈来看，新定价(jia)策略的执行或存在一(yi)定(ding)的滞后，我们预计或对2025年毛利率产生一定影响，1Q25业绩会主要上市公司对于2025年指引较为(wei)谨慎。