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报告显(xian)示，2025年截至(zhi)6月8日，中国企业对(dui)外授权交易首付款(kuan)已超过25亿美元，总金额超过500亿美元(yuan)，已达2024年全(quan)年水平。这一现象被业内称为中国生物技术的“DeepSeek时刻”，反映出中国创新药在全球价值链中地位的根本性提升。

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创新药企license-out（许可输出(chu)）项目增多，跨国药企来中国“扫货”，对中国创新药前期管线“饥渴”。5月20日(ri)，三生制(zhi)药公告，与辉瑞就国产双抗达成合作协议，金额达60.5亿美(mei)元；6月13日(ri)，石药集(ji)团公告，与阿斯利康(kang)达成50亿美元以上授(shou)权合作。

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1、综上，在经历了过(guo)去几年以来宏观风险的持(chi)续释放(fang)，股市风险收益比已经尤其明显，本轮政策(ce)底部已经探明，股市目前的底部位置估(gu)值修复起(qi)来其(qi)实不需要真的等经济有多明显(xian)的反弹，理由或许(xu)是大家看(kan)到经济没有再惯性下行了（经济预期的稳定(ding)本身已经是最大的利(li)好），或许是通缩开始缓解。目前我们(men)需要做到的还是更有耐(nai)心，并做好自下而上的研究，可能就会(hui)收(shou)获好的结(jie)果。

2、關(guān)鍵(jiàn)在于特朗普作爲(wèi)全毬(qiú)咊(hé)(he)平締(dì)造者(zhe)的承諾(nuò) —— 或(huo)者如他在 1 月份(fen)的就職縯(yǎn)説(shuō)中對(duì)人羣(qún)所説，要 “爲一箇(gè)充滿(mǎn)憤(fèn)怒、暴(bao)力咊完全不可預(yù)測(cè)的世界帶(dài)來(lái)新的糰(tuán)結(jié)精神(shen)”。