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3👄🍒、投资者结构：港股机构投资者占比更高👠💗，外资占比更高💛😠🍉，美国债务风险扰动，美元走弱，外资寻求中国资产配置，港股较A股率先受益。截至2024Q4，A股投资者结构中散户占比66.7%，机构投资者占比1/3左右，其中外资占比5.8%💝💓🩲😻。相比之下港股机构化程度更深，根据港交所披露的最新数据，2020年港股机构投资者占比（除做市商）达57%💓💔💗，其中海外机构投资者占比36%，海外个人投资者占比5%，外资占比超40%👄。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响👞，历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同😡，美元走弱时A股相对港股溢价下行🍋，主因国际资本寻求中国资产配置🩰，港股相比A股制度更为开放和便捷🥻，由于没有外汇管制，监管规则与国际接轨👘，外资进入港股市场更便利🩳🥭💖👞，因此在外资加速流入中国权益市场时🤬🍆💯，港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温，尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌👡💕，东稳西荡下外资加速流入中国市场，港股凭借低估值👿、业绩改善💕👄、更开放的金融体制率先受益。从个股层面来看，同时在A、H上市的企业🍆👚👘💓🍓，外资机构持股占比越高💛🩳，AH股溢价率越低（图表13）👚🤍👘。典型如家电行业中，美的集团外资持股占比68%（由于无法获取准确数据，这里以国际中介机构持股比例估算）🥑，AH股溢价率仅6%，而海信家电外资持股比例偏低25%，AH股溢价率也更高达到18%💝👝🧡🍆。

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2、三江口畔，远山滴翠，江水滔滔。自雪(xue)域高原奔腾而下(xia)的金(jin)沙江与穿成都平原蜿蜒而来的(de)岷江在此与长江汇流。总书记了解长江(jiang)水域禁捕退捕等情(qing)况，语重心长地指出，保护好长江流域生态环境是“守护(hu)好中华文明摇篮的必然要(yao)求(qiu)”。