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2、销售费用的失控性(xing)膨胀成为吞噬利润的黑洞。2024年公司销(xiao)售费用高达29.67亿元，同比激增73.23%，远超营收(shou)增速；2025年第一季度更夸张(zhang)，销售费用暴涨169.25%至9.51亿元，占营收(shou)比例攀升至27.74%。与此形成鲜明(ming)对比(bi)的是(shi)，尽(jin)管研发投(tou)入增长至9.71亿元，但占营收(shou)比仅8.13%，销(xiao)售费用是研(yan)发投入的3倍(bei)以上。这种“重营销(xiao)轻研发(fa)”的模式(shi)，暴露了在技术密集型行业(ye)中核心竞(jing)争力(li)的(de)脆弱性(xing)。