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2025-06-27 07:22:06 作者:吴杨冰

如菓(guǒ)(guo)唐納(nà)悳(dé)・特朗普總統(tǒng)(tong)兌(duì)現(xiàn)其近(jin)期(qi)威(wei)脇(xié),切斷(duàn)(duan)長(zhǎng)期陷入睏(kùn)境的加州高鐵(tiě)項(xiàng)目的聯(lián)(lian)邦資金,對(duì)各方而言或許(xǔ)更好:事實(shí)上,這(zhè)箇(gè)項目早已 “脫(tuō)軌(guǐ)”(抱歉用了雙(shuāng)關(guān)(guan))。

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正确的做法是避免 “预先承诺”🥑👅🥬🤬。加州本应先投入少量资金制定经济的方案🤬,再提交立法机构审批。若通过,再好不过;若否决,也无妨👢🍊👛💕。无论如何,都不会陷入无底洞 —— 还造不出火车💕👗。

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然而,现在已经是特朗普总统的(de)第二任期。FTC的(de)鹰派主席丽娜-可汗(Lina Khan)已经离职,扎克伯格(ge)与特朗普曾(ceng)经紧张的关(guan)系也已经得到极大改善。此前特朗普曾经(jing)因为2020年大选失利以及被Facebook全平台封杀,对扎克伯格非常不满,甚至威胁上台之(zhi)后要把(ba)后者“送入监狱”。

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1、近些年来🥿🤍,大学新生中“阴盛阳衰”愈演愈烈。从2002年到2022年,本科男生入学人数从91.8万增至176万,涨幅88%,但本科女生数量则从66.9万暴涨至294万,增幅高达348%💟👝。其结果是,2002年男生还占到大学新生的56%👅🌽😠💗,2007年跌破一半🍍,到现在已经只剩40%🍅🍉👙🤬。仅仅二十年的时间💝👗🍌🥿,“男孩危机”已经变成不折不扣的现实👘👚🍑。

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2、3🍏🥦、投资者结构:港股机构投资者占比更高,外资占比更高,美国债务风险扰动,美元走弱,外资寻求中国资产配置🍒🍇🌽,港股较A股率先受益。截至2024Q4🥭,A股投资者结构中散户占比66.7%👢,机构投资者占比1/3左右,其中外资占比5.8%。相比之下港股机构化程度更深,根据港交所披露的最新数据,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%💞💘,其中海外机构投资者占比36%,海外个人投资者占比5%🩳💞😡,外资占比超40%👘🥦。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响🤍🍓,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同🥒👞,美元走弱时A股相对港股溢价下行💯😈🥥💋🥾,主因国际资本寻求中国资产配置,港股相比A股制度更为开放和便捷🥒💝,由于没有外汇管制💞👚👗,监管规则与国际接轨,外资进入港股市场更便利👗🥾💋💛,因此在外资加速流入中国权益市场时,港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌,东稳西荡下外资加速流入中国市场,港股凭借低估值👿👄、业绩改善、更开放的金融体制率先受益💯💞🥒。从个股层面来看,同时在A、H上市的企业💟💛,外资机构持股占比越高,AH股溢价率越低(图表13)。典型如家电行业中,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据,这里以国际中介机构持股比例估算)🥥💗🧄,AH股溢价率仅6%👜🎒🍋,而海信家电外资持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%。

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