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有一點(diǎn)不可否認(rèn)：雖(suī)然近年(nian)來(lái)女生在本(ben)科新生(sheng)中總數(shù)佔(zhàn)優(yōu)，但(dan)在那(na)些頂(dǐng)級(jí)大學(xué)中，她們(men)仍處(chù)于劣勢(shì)。2023年，985高校錄(lù)取(qu)新(xin)生共21萬(wàn)，男女比爲(wèi)1.7：1，中國(guó)科學技術(shù)大學竟高達(dá)6.5：1，隻有中央民族大學、華(huá)東(dōng)師(shī)(shi)大、北京(jing)師大這(zhè)樣(yàng)學科設(shè)寘更(geng)多人文類(lèi)的，女生才以2：1的優勢領(lǐng)先。這也不僅(jǐn)在中國如此，美國2010年的一份報(bào)告(gao)髮(fà)現(xiàn)，在美國常旾(chūn)籐(téng)大學中，女性在終身(shen)教職教授中僅佔25%。

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3、投资者(zhe)结构：港股机构投(tou)资者占比更高，外资占比更高，美国债务风险扰动，美元走弱，外资寻求中国资产配置，港股(gu)较A股率先受益。截至2024Q4，A股投资者结构中散户占比66.7%，机构投资者占比1/3左右，其(qi)中外资占(zhan)比5.8%。相比(bi)之下港(gang)股机构化程度更深，根据港交所披(pi)露的最新数据，2020年港股机构投资(zi)者占比（除做市(shi)商）达57%，其中海外(wai)机构(gou)投资者占(zhan)比36%，海外个人投资者占比5%，外资占比超40%。高外资占比也(ye)导致港股相比A股更易受海外影响(xiang)，历史上看AH溢价指数与美元走势高度相(xiang)同，美元走弱时A股相对港股溢价下行(xing)，主因国际资本寻求中国资产配(pei)置，港股相比A股制度更为开放和便捷，由于(yu)没有外汇(hui)管制，监管规则与国际接轨，外资进入港股市场更(geng)便利，因此在外资加速流入中国权益市场时，港股往往较A股更为受(shou)益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温，尤其(qi)在特朗普公布对等(deng)关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌，东稳西荡下外资加速流入中国(guo)市(shi)场，港股凭借低估值、业绩(ji)改善、更开放的金融体制率先受益。从个股(gu)层面来看，同(tong)时在A、H上市的(de)企业，外资机构持股占比越高，AH股溢价(jia)率越低（图表13）。典型如(ru)家电行业中，美(mei)的集团(tuan)外资持股(gu)占比68%（由(you)于无法获取准确数据，这里(li)以国际中(zhong)介机构持股比例估算），AH股溢价率仅(jin)6%，而海信家电外资持股比例偏低(di)25%，AH股(gu)溢价率也更高达到18%。

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