1、下跌中的回落:美(mei)元走强,外资流出,高外资(zi)持股占(zhan)比(bi)的港股较A股跌幅更深,当前概率不大。AH溢价在A股和港股均下跌(die)的行情中收敛有两次典型案例,分别为23年和24年5-8月(yue)。背后原因类(lei)似,均(jun)为强美元之下,外资(zi)加速(su)流出中国资产,而外资占比更高的港股相比A股受影响更大,跌幅更深。(1)23年美联储处于加息周期,全年(nian)4次加息,美元指数从低位101升至(zhi)107,10年期美债收益率从3.3%升至4.98%,强美元叠加国内经济下行压力加大,外资加速流出(chu),外资流出对外资持股占比(bi)更(geng)高的港股冲击更大,23年恒生指数下跌(die)-13.8%,万得全A -5.2%,AH溢价指数从129升至151。(2)24年美国通胀持续高位,美联储不断推迟降息时间,“higher for longer”预期下美元指数和美(mei)债利率持(chi)续高位,外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场(chang),港股更为受(shou)挫,24年5-8月恒生指数跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数(shu)从133升至(zhi)151。当前来看,美元短期走强概(gai)率不大(da),若三季(ji)度美(mei)丽大法案提高美国债(zhai)务上限落地,预计将在未来10年增加3.3万(wan)亿美元的美(mei)国债务,这意(yi)味着(zhe)美国(guo)公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增(zeng)加(jia)至125%。且基于借新(xin)还旧的诉(su)求(qiu)以及美国财政部回补TGA账户需求,可能出现美债大幅增发的情况,市场对(dui)美国债务风险的担忧可能引发美元进一步(bu)走弱。
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2、今年4月29日,深交所对*ST同洲2024年年报出具问询函🍆👿,涉及公司高功率电源业务规模快速增长以及毛利率较高的合理性🎒👅🥥、公司与持续经营相关的重大不确定性涉及事项已消除的依据是否充分等九大问题👅🍉。15日晚间💓👛🍆,公司就相关问题向深交所作出了书面说明回复🌽🥕🍑。
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