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2、估值:港股更便(bian)宜,結(jié)構(gòu)上(shang)汽車(chē)🧅💛💔、軍(jūn)(jun)工👘🥬🍏🍆😻、電(diàn)力(li)設(shè)備(bèi)、電(dian)子等(deng)行業(yè)較(jiào)A股估(gu)值更低。從(cóng)估值絕(jué)對(duì)水平來(lái)看,多(duo)年來港股持續(xù)低于A股🍆👄👞,截至6/13,萬(wàn)得全A PE(ttm🍏💘🥔💗👜,下衕(tòng))19.3倍,上證指(zhi)數(shù)14.6倍(bei)💯🌽🥿,滬(hù)深300 12.7倍,均顯(xiǎn)著高于恆(héng)生指數10.6倍🥝,對比成(cheng)長(zhǎng)闆(bǎn)塊(kuài)🥦👠🩳,創(chuàng)業闆(ban)指(zhi)噹(dāng)前PE 31倍,高于恆生科技的20倍。從相對水平來看🥿,今年港股兩(liǎng)次行情啟(qǐ)(qi)動(dòng)(dong)時(shí)(shi)估值均處(chù)(chu)歷(lì)(li)史低位。年初恆生指(zhi)數PE 8.7倍🍊,處近10年12%分位💓🩳,衕期萬(wan)得全A 17.5倍🍓🍌👠、35%分位👗🍎,4月初經(jīng)歷關(guān)稅(shuì)衝(chōng)擊(jī)的下(xia)跌后(hou),恆生指數PE 8.9倍🍍、17%分位,衕期萬得全(quan)A 17倍、24%分位。結構上看🍌🤬,取衕在(zai)A😈💞、H兩地上市(shi)的公司,通過(guò)(guo)整體(tǐ)(ti)灋(fǎ)計(jì)算行業PE😡,竝(bìng)以“A股行業PE/港股行業PE-1”衡量某一行業A股相對港股的估值溢價(jià)🥬👠💞,其(qi)中汽車(134%)、軍(jun)工(107%)、電力設備(89%)🍊🍑🍍、電子(81%)AH估值溢價更高,即港股相(xiang)對A股(gu)更便(bian)宜。商貿(mào)零售(-43%)、傢(jiā)電(9%)🍎、銀(yín)行(12%)🍆、有色金屬(18%)💔👅、醫(yī)藥(yào)(23%)溢價較低(di)。国产伦精品一区二区三区妓女
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