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创新药企(qi)license-out（许可输出(chu)）项(xiang)目增多，跨国药(yao)企来中(zhong)国(guo)“扫货”，对中国创新药前期管线“饥渴”。5月20日，三生制药公告，与辉瑞就国产双抗达成(cheng)合作协议，金额达60.5亿美元；6月(yue)13日，石药集团公告，与阿斯利康达成(cheng)50亿美元以上授权合作。

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在结构性分化与盈利改善预期方面，一是城商行表现亮眼：2025年一季度城商行营收与净利润分别增长3.1%和5.6%🥦💗，成为唯一增速双升板块💋，受益于区域信贷扩张和高收益资产配置；二是大型银行稳健经营：国有大行营收虽微降1.5%💋💖，但通过释放拨备（如邮储银行拨备覆盖率下降20个百分点）平滑利润波动，长期盈利稳定性受认可👙🥬🍏。

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证监会认定：2019年11月11日🧄💋🍅👢，皇氏集团全资子公司皇氏数智有限公司（以下简称皇氏数智）与泰安市东岳财富股权投资基金有限公司（以下简称东岳财富）签订了 《泰安市东岳数智股权投资基金合伙企业（有限合伙）合伙协议之补充协议》（以下简称《补充协议》），《补充协议》主要内容包括：一是差额补足事项💘🩰，即皇氏数智确保东岳财富在持有基金份额期间，每年能从基金取得投资本金 6.5%的投资收益😻🥾🥥🍈，如实际投资收益金额小于6.5%的约定收益金额💛👞😻👘，皇氏数智应支付差额部分💖🩳；二是远期回购事项，即基金未达到在2025年度实现净利润不低于4亿元，皇氏数智应收购东岳财富持有的3.1亿元基金份额。

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