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风险提示：宏观经济疲软，工业板块下游资本开支意愿不足🍑👄；关税升级或对公司成本和供应链带来不利影响；数据中心资本开支放缓风险。

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我们继续提示(shi)，A股中期重回(hui)结构牛(niu)，仍依赖于科技产业趋势突破。短期科(ke)技超跌(die)反弹出现(xian)中(zhong)断，尚未摆脱调整波段。中期重新凝聚共识，更可能需要等待(dai)基(ji)础层突破，打(da)开应用层突破空间。

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报告显示，2025年截至6月8日，中国企业对外授权交易首付款已超过25亿美元😠🥝，总金额超过500亿美元🍌，已达2024年全年水平。这一现象被业内称为中国生物技术的“DeepSeek时刻”💔💖，反映出中国创新药在全球价值链中地位的根本性提升🧡👗🥝。

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1、报告显示👿🍎🥭，百济神州2025年第一季度实现美国公认会计原则下的盈利，全年收入指引达49-53亿美元🥾🧅；信达生物2024年首次实现Non-IFRS净利润转正💯💕🍏👚，达3.3亿元人民币🥔，并设定2027年200亿元销售目标🥝🥥；康方生物产品销售收入突破20亿元💌，EBITDA亏损大幅收窄至2亿元。

2、多家小家电上市公司提到，行业转型升级趋势明显，需要持续推动技术创新，提升产品竞争力🍎🥦。例如，九阳股份在产品宣传中重点推广电饭煲的0涂层内胆设计💛🌽，并在线上商品详情页增设能效标识🍇👛，为消费者提供参考依据。欧圣电器表示，干湿两用吸尘器等产品在朝着节能高效🧅🤍👠、环保、智能化和安静舒适等高技术含量方向发展。2024年👅🩳🥒，苏泊尔👢、石头科技👝、科沃斯等上市公司研发投入超亿元🍉。