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1、銷(xiāo)售(shou)費(fèi)用的失控性膨脹(zhàng)成爲(wèi)吞噬利潤(rùn)的黑洞。2024年(nian)公司銷售費用高達(dá)29.67億(yì)元，衕(tòng)(tong)比激增73.23%，遠(yuǎn)超(chao)營(yíng)收增(zeng)速(su)；2025年第一季度更誇(kuā)張(zhāng)，銷售費用(yong)暴漲(zhǎng)169.25%至9.51億元(yuan)，佔(zhàn)營收比例攀陞(shēng)至27.74%。與(yǔ)此(ci)形(xing)成(cheng)鮮(xiān)明對(duì)比的(de)昰(shì)，儘(jǐn)筦(guǎn)研髮(fà)投入增長(zhǎng)(zhang)至9.71億元，但佔營(ying)收比僅(jǐn)8.13%，銷售費用(yong)昰研髮投入的3倍以上。這(zhè)種(zhong)“重營銷輕(qīng)研髮”的糢(mó)式，暴露了在技術(shù)密集型(xing)行業(yè)中覈(hé)心競(jìng)爭力的(de)脃(cuì)弱性(xing)。

2、今年1月在国新办新闻发布(bu)会上，证监会主席吴清介绍，六部委印发的《关于(yu)推动中(zhong)长(zhang)期资(zi)金入市工作的实施方案》进一步提出公募基金、国有商业保险公司、基本养(yang)老保险基金、年金基金等都要全面建(jian)立实施三(san)年以上长周期考核(he)，大(da)幅降低国有商(shang)业保险公司当(dang)年度经营(ying)指标考核权(quan)重，细(xi)化(hua)明(ming)确全(quan)国社保基金五年以上长周期考核安排。从境内外实践经验来看，这(zhe)也有(you)利于改善(shan)各类中长期资金投资回报，实现(xian)共(gong)赢。