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过去两个月港股表现持续强于A股😡，AH股溢价指数下行至过去5年0.8%分位💔。今年以来港股表现强势👿👛，恒生指数年初以来累计涨幅19%，显著高于A股上证指数0.8%，对应AH股溢价指数从年初145降至128😈，处过去5年0.8%分位🥒🥕🥒。今年的港股行情可分为两段🍑，年初至3月19日恒生指数涨23.5%🍑，同期上证指数2.2%👞，AH股溢价指数从145降至129。之后受海外风险扰动🍑🩱🍋，全球资本市场下跌，港股较A股跌幅更深🍄💞，AH溢价短暂回升💘，随着特朗普“对等关税”风险落地🍉🍑💯🧄💞，港股在反弹行情中表现出更强的弹性👜🍄👙，4/7-6/13恒生指数涨20.5%💋🍓👠👚👗，显著跑赢上证指数9%，AH股溢价也再度下行👗🩱，降至历史低位。

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