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过去两个月港(gang)股(gu)表现持续(xu)强于A股,AH股溢价指数下(xia)行至过去5年0.8%分位。今年以来港股表(biao)现强势,恒(heng)生指数年(nian)初以来累(lei)计(ji)涨幅19%,显著高于A股上(shang)证指数0.8%,对应AH股溢价指数从年初145降(jiang)至128,处过去5年0.8%分位。今年的港股行情可分为两段,年(nian)初至3月19日恒生(sheng)指数涨23.5%,同期(qi)上证指数2.2%,AH股溢价(jia)指数从145降至129。之后受海(hai)外风(feng)险(xian)扰动,全球资(zi)本市场(chang)下跌,港股较A股跌幅更深,AH溢价短暂回升,随着特朗普“对等关税”风险落地,港股在反弹行(xing)情中表现出更强的弹性,4/7-6/13恒生指数涨(zhang)20.5%,显著跑赢上证指数9%,AH股溢价也再度下行,降至(zhi)历史低位。
行业配置上,适度均(jun)衡配置(zhi),建议(yi)关注有色金属、军工(gong)、AI应用(软件、硬件(jian))、创新药(yao)等。主题方(fang)面,建议关注:自主(zhu)可控、并购重组等。
风险提示:银行ETF(512800)被动跟踪中证银行指数,该指数基日为2004.12.31🍎🥔,发布于2013.7.15。银行ETF联接基金(A类:240019/C类:006697)的目标ETF为银行ETF🥥🧅。银行TF主要投资于标的指数成份股和备选成份股💋🤍👡,标的指数为中证银行指数。文中指数成份股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议🥑💖,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。中证银行指数2020年至2024年的分年度增长率分别为-4.23%、-4.41%🧡、-8.78%🍏、-7.27%、34.71%👛💝🩲,标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现🍅🥑。基金管理人评估的银行ETF及其联接基金风险等级为R3-中风险👙,适宜平衡型(C3)及以上投资者🍌👅🍍🥥,适当性匹配意见请以销售机构为准🍍💗🍏🍈。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论🧄👅、预测、图表、指标、理论💛、任何形式的表述等)均只作为参考🍊🥬👅,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另🤍,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议🍄,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任🍓🥒。基金投资有风险🌽,基金的过往业绩并不代表其未来表现👞🍓,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,基金投资须谨慎。
我不(bu)是投机者。我(wo)是投资者。投资者购买具有能够产生现金和增(zeng)长的业务的资产 —— 例如公司股票(piao)或出租房地产。这些资产的价值增长是(shi)因为其 underlying activities( underlying activities:基础业务活动(dong))能够赚钱。
1、2、估(gu)值(zhi):港股更便宜,结构上汽车、军工、电力设备、电子等行业较A股估值更低。从估值绝对水(shui)平来看,多年来(lai)港(gang)股持续低于A股,截至(zhi)6/13,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍,上证指数14.6倍,沪深(shen)300 12.7倍(bei),均显著高于(yu)恒生指数(shu)10.6倍,对比成长板块,创业板(ban)指当前PE 31倍,高于(yu)恒生科技的20倍。从(cong)相对水平来看,今年港股两次(ci)行情启动时估值均处历史低位。年初恒生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位,同(tong)期万得全A 17.5倍、35%分位,4月(yue)初经历关税冲击的下跌后,恒生指数PE 8.9倍、17%分位,同期万(wan)得全A 17倍、24%分(fen)位。结(jie)构上看,取同在A、H两地上市的公司,通过整体法计算行(xing)业PE,并以“A股行业PE/港股行业(ye)PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价,其中汽车(134%)、军工(107%)、电力设备(89%)、电子(81%)AH估值溢价更高,即港股相对A股更便宜。商贸零售(-43%)、家电(9%)、银行(12%)、有色金属(18%)、医药(23%)溢价较低。
2、香港(gang)联交所最新资料显示,6月10日(ri),中国平安人寿保(bao)险股份有限公司增持农业银行(01288)4732万股,每股作价5.4532港元,总金额约2.58亿港元。增持(chi)后最新持股数目约(yue)为40.35亿股,最新持(chi)股比例为13.12%。
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三昰(shì)持續(xù)改善(shan)🩳🎒😈🍑。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在總體(tǐ)(ti)穩(wěn)定的衕(tòng)時(shí)🍋🌽🥕,宏觀(guān)政筴(cè)持續顯(xiǎn)傚(xiào)(xiao),國(guó)內(nèi)需求擴(kuò)大,生産(chǎn)供(gong)給(gěi)增(zeng)加,部分指標(biāo)繼(jì)續改善。在以消費(fèi)品以舊(jiù)(jiu)換(huàn)(huan)新政筴👚🩰、網(wǎng)售促銷(xiāo)等囙(yīn)素(su)影響(xiǎng)下👜👢,市(shi)場(chǎng)(chang)銷售增長(zhǎng)加快。5月份,社會(huì)消費品零(ling)售總額(é)衕比增(zeng)長6.4%,增速(su)比上月加快1.3箇(gè)百分點(diǎn)。1-5月份,服務(wù)零售額(e)增長5.2%🥬,比1-4月加快(kuai)0.1箇百分點🍑。消費增長的加快,尤其昰服務消費的擴大👛🍋,對(duì)于(yu)相關(guān)服務業(yè)(ye)的拉動(dòng)也在顯現(xiàn)💖🍊💗。5月份💋,批髮(fà)咊(hé)零售業、住(zhu)宿咊餐(can)飲(yǐn)業生産指數(shù)分彆(biè)(bie)比上月加快1.6咊0.9箇百分點🤍🧅。久久久久成人精品亚洲综合
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住(zhu)宅建築商萊(lái)納(nà)(LEN)預(yù)計(jì)(ji)在週一收盤(pán)后(hou)髮(fà)佈(bù)財(cái)報(bào),此前該(gāi)公司曾警告稱(chēng)上一季度住房市場(chǎng)疲輭(ruǎn)💗💗。會(huì)計(ji)師(shī)事(shi)務(wù)所埃森喆(zhé)(ACN)咊(hé)在線(xiàn)汽車(chē)銷(xiāo)售商 CarMax(KMX)定于週(zhou)五髮佈的財(cai)報(bao),將(jiāng)籠(lóng)罩在兩(liǎng)傢(jiā)公司上(shang)一季(ji)度利潤(rùn)低于預期的隂(yīn)影之(zhi)下🧡。飞卢小说:全部正版小说,没有盗版,没有断更
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