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東(dōng)吳(wú)證券還(hái)認(rèn)爲(wèi)，噹(dāng)前創(chuàng)新藥(yào)、新(xin)消費(fèi)等熱(rè)(re)門(mén)主題(tí)可能已(yi)經(jīng)堦(jiē)(jie)段性見(jiàn)頂(dǐng)。以創新藥爲例，近期(qi)闆(bǎn)塊(kuài)的走強(qiáng)固然存在基(ji)本麵(miàn)囙(yīn)素支撐(chēng)，但也不乏資金麵(mian)驅(qū)動(dòng)——部分(fen)欠配(pei)創新藥的資(zi)金産(chǎn)生踏(ta)空焦慮(lǜ)，這(zhè)一情緒(xù)成爲行情堦段性加速的重要力(li)量。衕(tòng)時(shí)，新(xin)消費闆塊的成交額(é)佔(zhàn)比也從(cóng)高位迴(huí)落，錶(biǎo)明資金開(kāi)始流齣(chū)，選(xuǎn)擇(zé)性價(jià)比更高的方曏(xiǎng)(xiang)。

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2、估值：港股更便宜，结构上汽车、军工、电力设备🩳🧅😈、电子等行业较A股估值更低🥬。从估值绝对水平来看🍇，多年来港股持续低于A股，截至6/13，万得全A PE（ttm🍈，下同）19.3倍👘，上证指数14.6倍🍍👡，沪深300 12.7倍，均显著高于恒生指数10.6倍，对比成长板块，创业板指当前PE 31倍，高于恒生科技的20倍。从相对水平来看💗🍉🍎💕，今年港股两次行情启动时估值均处历史低位🥥🥑。年初恒生指数PE 8.7倍🩳，处近10年12%分位，同期万得全A 17.5倍、35%分位，4月初经历关税冲击的下跌后🤍，恒生指数PE 8.9倍、17%分位🥬🎒👚，同期万得全A 17倍💋💞🥝🩰、24%分位💔👛🧡💞🍋。结构上看，取同在A👗🍍、H两地上市的公司，通过整体法计算行业PE，并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价🍈🍏🍓👅，其中汽车（134%）、军工（107%）😻、电力设备（89%）、电子（81%）AH估值溢价更高，即港股相对A股更便宜。商贸零售（-43%）、家电（9%）💕、银行（12%）💞🥕、有色金属（18%）👡、医药（23%）溢价较低👗🧅💌。

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财联社6月16日讯（编辑 潇湘）在上周五的一份报告中，摩根大(da)通曾提出了一种原油市场在以伊(yi)冲突下的(de)“最坏情况”：在此情形下(xia)“油价反应降呈指数级(ji)而非线性上涨，且对供应的影响可能超出伊朗原油(you)出口(kou)减少210万桶/日(ri)的范围” 。

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