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和平安全议题成为加拿大总理卡尼的首要议程🍎💯，但实际讨论焦点早已被多重危机占据。美国对盟友加征的钢铝关税犹如达摩克利斯之剑😈👿🥦，正在重塑全球贸易格局。而更棘手的是，就在峰会前夕，以色列对伊朗发动军事打击，这一突发事件不仅打乱了原有议程，更让中东局势这个“火药桶”再度成为焦点。与此同时，持续发酵的乌克兰冲突也在考验着西方阵营的团结。

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2、估值：港股更便宜，结构上汽车、军工、电力设备、电子等行业较A股估值更低。从估值绝对(dui)水平来看，多年来港(gang)股持续低于A股，截至6/13，万得全A PE（ttm，下同）19.3倍，上证指(zhi)数14.6倍，沪深300 12.7倍，均显著高于恒生指数10.6倍(bei)，对比成长(zhang)板块(kuai)，创业板指当前PE 31倍，高于恒生科技的20倍。从相对水平来看，今年(nian)港股两次行(xing)情启动时估值均处历史低位。年初(chu)恒(heng)生指数PE 8.7倍，处近10年12%分位(wei)，同期万得全(quan)A 17.5倍、35%分位，4月初经历关税冲击(ji)的下跌后，恒生指数PE 8.9倍、17%分位，同期万得全A 17倍、24%分位。结(jie)构上看，取同(tong)在A、H两地上市的公司，通(tong)过整体法计算行业PE，并以“A股行业PE/港(gang)股行业PE-1”衡量某一行业A股相(xiang)对港股(gu)的估(gu)值溢价，其(qi)中汽车（134%）、军工（107%）、电力设备（89%）、电子（81%）AH估值(zhi)溢价更高，即港(gang)股相对A股更便宜。商(shang)贸零售（-43%）、家电（9%）、银行（12%）、有色(se)金属（18%）、医药（23%）溢价较低。

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