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进入(ru)2H25，北半球新季(ji)开启，供给端已出现主动(dong)调整信号，但消化高库存仍(reng)需时间(jian)，且关税的不确定(ding)性仍在(zai)重塑供应链，短期(qi)预计价格维持震荡走势。根据USDA5月供(gong)需预测，由于价格持续偏低，2025/26年度美豆播种面(mian)积同比收缩4.1%，有望带动美豆库存去化15.7%，但(dan)由于种植结构调整难(nan)以一次性完(wan)成，在(zai)弃种率稳定的(de)情况(kuang)下，大豆(dou)面积的缩减意味着其他谷物种植面积的增加，谷物、油籽板块基本面好(hao)转的明(ming)确信号尚未出现。

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