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1、新消费主题(ti)在IP潮玩、古法黄金上涨后，围绕“年轻人的(de)茅台”概念扩(kuo)散板块布局。一方面是轻(qing)松生(sheng)活，包括各类代理外包、个性化定制高效服、餐预制菜、连锁(suo)品牌杂货店等细分领域；另一方面是情绪消费，包括缓压治愈(yu)、精品创意、情(qing)感陪伴、社交体验、品牌文化。后(hou)续可(ke)以关注(zhu)的扩散赛道包括大众餐饮 (除新中式茶饮外，还有地(di)方美食、中式快(kuai)餐(can)等）、食品(pin)饮料 (功能(neng)性食饮、保健型食饮、电商营(ying)销）、服装 (中高端服饰、线上预售等）。新消费属性产品不仅有广大的国(guo)内市场，在外部环境(jing)复杂(za)多(duo)变的背景下(xia)也在增强韧性。如果对国内新消费板块的全球领先优(you)势进行刻画，则2020年该指标见底后脉冲向上，功能性服饰、小家电、体育和(he)户(hu)外用品等板块(kuai)优(you)势(shi)明显，新消费板块的贸易不可替代性在新世纪以(yi)来逐步走强，服务机器人、宠物食品、珠宝首饰钟表(biao)等新消(xiao)费产(chan)品在全球贸易链中可平替程度较小，内需可(ke)进、外需可守(shou)。

2、最后，毛利率方面，奕斯伟计算波(bo)动(dong)显著。2022年(nian)为25.9%，2023年(nian)骤降至15.4%，2024年也仅微升至17.7%。公司解释称，2023 年下滑(hua)主(zhu)因“以(yi)价换量” 抢占市场(chang)份额，叠加(jia)宏观经济疲软导(dao)致(zhi)存货积压及减值增加(jia)；尽(jin)管2024年通过解决方案组合优化有所缓解，但整体毛(mao)利率依旧处于低位。