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国盛证券研报指出🍄，根据Pharmaprojects和Citeline的数据，2024年中国有6280种药物处于研发阶段，与十年前相比增长了1200%🍑🥝。从目前管线项目数来看，中国管线的增速已超过美国，整体管线数目约为美国研发药物总数的三分之二🥦🍆。

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展望2H25🍄🍋💌，我们认为龙头企业可以凭借其收入管理措施和强大的品牌力录得高于中小型竞争对手的收入增长💞🍅🥒🍄。考虑食品饮料企业2H25成本压力普遍不大，我们预计2H25收入增速将会是板块核心分歧🍍。

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食品(pin)饮料行业具备刚需消费属性和(he)永续经营特征，在不断重复消费的(de)基础之(zhi)上，最终形成了食品龙(long)头超长的企(qi)业寿命和庞大的收入利润规模。

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2、展望后市(shi)，国元证券表示，白酒方面，去库(ku)存、稳渠道、促消(xiao)费是白酒(jiu)行业主线，当前白酒需(xu)求(qiu)暂时承压，建议关注护城河宽阔，品(pin)牌、渠道力领先，韧性强的高端酒(jiu)企，以及竞争(zheng)格局较好、势能向上的区域(yu)领先酒企(qi)。大(da)众品方面，啤(pi)酒消费逐(zhu)渐进入旺季；休闲(xian)零食、能(neng)量饮料等细分赛道景气度高；餐饮供(gong)应链逐渐修复；乳业上(shang)游供给端原奶价格底部企稳，龙头乳(ru)企韧性(xing)较(jiao)强。