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债券指数化(hua)投资时代正在加速而来。继(ji)年初首批8只基(ji)准做市信用债ETF成立(li)后(hou),债券ETF有望再次迎来新品。据悉,多家基金(jin)公司厉兵秣(mo)马,即将上报首批科(ke)创(chuang)债ETF。此外(wai),债券ETF总规模突(tu)破3000亿元(yuan),迭创新高。随着债券创新品种的持续推出,债券市场有望吸引更多资金入市,助力实体经济发展。
湘财证券指出,长维度来看,目前A股市场处于新(xin)“国九条”行(xing)情和类“四万亿”投资(zi)的重(zhong)叠趋势中(zhong),2025年A股(gu)市场或大概率以“慢牛”方式运行。中维度(du)来看,2025年**工作报告中提到的(de)科技、绿色、消费以及基建等领域将是(shi)未(wei)来市场关注的主要方向。短维度来(lai)看,目前处于(yu)中美关税90天缓(huan)冲期内,我国出口有望保持相对韧性,且国内宏观政策逐步落地,国家已将工作重心转(zhuan)向(xiang)科技领域,大环境稳定(ding)有利于市场(chang)上行(xing)。
从背后因素来看:1💕🩰、上涨中的追赶或来自货币超预期宽松,A股在上涨中弹性更大,当前货币“小步快跑”🩳👞🤍,关注后续降准降息节奏及幅度;2👅、分化中的收敛:21年通胀回归A股较港股业绩占优,美联储加息预期冲击港股下跌,当前关注通胀回归节奏和美联储降息预期变化;3🩱、下跌中的收敛或来自美联储加息或推迟降息,美元走强,外资流出🍓🍋🍉,外资持股占比更高的港股跌幅更深,当前债务风险担忧下🍈,美元走强短期概率不大。
【中观·景气】5月出口同比增幅收窄💘,各类挖机销量同比增幅收窄👞。本周景气改善的领域主要有:1)黄金🌽、白银期现价格上行,工业金属库存多数下行;2)TMT持续高景气💕,DDRM价格上行,5月汽车包括底盘出口同比增幅扩大🥑🥕👘🧡;3)5月汽车包括底盘出口同比增幅扩大💔💟🥝🍎。后续关注景气较高或有改善的存储器🍎😻、集成电路👠🍎💞👅🍒、有色、汽车等。
1、为大力推动科创板改革落地见效👛💘💛💗,进一步增强对科技创新的包容性、适配性,2024年6月19日💟🥿,证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》(下称“科创板八条”)。
2、物价方面,5月(yue)CPI同(tong)比微降(jiang)0.1%,连(lian)续(xu)三月负增长,距(ju)全年2%目标仍有差距。需通过稳楼市、强股市提升居民财产性收入,进而增强消费能力。预(yu)计下半(ban)年将加码内需**政(zheng)策,扩大以旧换新范围并可能发(fa)放消费券。资本市场方(fang)面,人形机(ji)器人等科技板(ban)块已现赚钱效应(ying),若国际资本因美(mei)股高(gao)估(gu)值及关税(shui)战流入A股(gu)、港股(gu),有望形成上涨行情,助力(li)全年5%增长目标实现(xian)。
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