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特朗普**背离全球化，无疑对全球体(ti)系构成巨大(da)挑战，可能是二战后80年来最严峻的一次，预计2025年全球经济(ji)增速将放缓至2.3%，为2008年以来最低。

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悲剧在于🩳，加州高铁的基本概念本极具合理性🍅🧅😡。洛杉矶和旧金山是两大都市区💕🤬，距离相当于罗马到米兰（约 380 英里）💟💋🌽。意大利这两座城市之间的列车占据 68% 的市场份额（相较于飞机），竞争压低了机票价格。在这种距离下👛🧡🧄，许多乘客更青睐火车的舒适性而非飞机的速度🍈🥻😠👛，也更看重火车站比机场更便捷。列车还能频繁停靠贝克斯菲尔德💔🥬🥦、莫德斯托和弗雷斯诺等中间城市 —— 这些城市总人口庞大，但单独来看不足以支撑大量飞往洛杉矶或旧金山的航班。最后👄，一旦核心高铁线路建成🤬💌🥔🍄，通往圣何塞和萨克拉门托的支线🥾💓👞，以及延伸至圣地亚哥的线路🌽，都能相对轻松实现。

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近十年，招商银行涨幅问鼎银行板块🥬🍑，累计涨幅达224.14%💘，也是唯一一家涨幅超过200%的银行股。同期，“中农工建交”五大行均实现股价翻倍，成都银行、宁波银行👙👙💞👙、南京银行、江苏银行和杭州银行也实现十年翻倍。

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成份股方面，白酒、啤酒等酒类个股跌幅居前。截至收盘，金徽酒🥻、燕京啤酒双双跌超5%🩲💞🍎👜，古井贡酒、今世缘跌超4%🥿，泸州老窖、舍得酒业🤍😈👜、酒鬼酒等多股跌超3%🍆🍋🥔。

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1、即便在1980年代的“油轮战争”期间🩲🍌，伊朗-伊拉克冲突中有超过200艘通过霍尔木兹海峡的油轮被轰炸，油价在初期飙升后仍然趋于稳定🍊。历史经验表明，除非中东石油产出出现重大中断，否则冲击影响很可能被控制在有限范围内💌🥕👞🍏。

2、这里我们分享一个判断中短期市场方向的视角：判断中短期市场💘🥥😻，可适当降低宏观分析权重🍋💝🍒🥕，提升强势板块节奏判断的权重。之所以这样🩱，一方面是因为，稳定资本市场政策为A股提供了宏观扰动的“隔离墙”。另一方面，25年7月前💟、25年剩余时间以及2026年🍋👠🥒，宏观主要矛盾各不相同🥬🧅😠。25年7月前经济韧性主要来自于外需韧性🩰🥝👜💗；25年剩余时间可能外需回落，国内政策对冲重要性提升🩳💞💟；2026年重点看供需格局改善。后续宏观主要矛盾面临多次切换，目前不到能够发酵稳定需求预期的阶段。这种情况下，宏观变化推动市场上下行的空间都有限🩰😠💖🥕。短期市场节奏可能与领涨板块的节奏一致。