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本周五(wu)(6月13日)盘中,银行指数再创历史(shi)最(zui)高的7237.72点,年内上涨11.66%,去年以来累计上涨61.4%,较2015年最高点4385.9点,累计上涨65.02%。尤其(qi)是最近两年,资金对高股息风(feng)格偏好显著,银行指数2024年(nian)以来(lai)累计上涨61.4%,远超TMT、新能源等新兴领域。
1、企业的传承(cheng)不仅关系到家族财富的延续,更影响着企业(ye)在激烈市场竞争中的战略布局(ju)与创新发(fa)展。近年(nian)来,随着市场环境变化、政策(ce)调整以(yi)及技术革新(xin),医药(yao)行业面(mian)临(lin)着诸多挑战与机(ji)遇。这非(fei)常考验二代接(jie)班人在熟悉企业原有业务的基础上,是否具备敏锐的市场洞(dong)察力和创新能力,推动企业转型升级。
2、分化中的收敛:通胀回归A股较港股业绩占优🍊🥝🍎,美联储降息预期影响港股表现。20年末至21年初核心资产行情进入白热化,尤其港股表现更为强势,AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130👢。而在21年春节后,核心资产泡沫破灭🍌👙💓,港股在美联储加息预期升温的背景下持续下跌,恒生指数21年全年下跌-14%🥑🥑👛😠。A股则在新能源和通胀推动的资源品行情下重启上行通道💖,万得全A全年上涨9%🩲😠💓🍋,结构上电力设备领涨👞,此外有色金属、煤炭、化工、钢铁等周期资源品受通胀上行影响🍉🥒,同样涨幅居前,AH溢价指数从130升至149😈🍒。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩影响更大💝💋,21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%🍊🍍🍄,全A(非金融)净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%,港股21年全年净利润增速21%👡,通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大🍊🥿👞💝,是21年A、H行情分化的重要原因之一。当前来看,关注通胀回归的节奏和幅度,若价格水平快速回升,A股业绩优势放大🍓👞,有望相对港股走强👚👗🥿,但短期概率不大。此外💋,关注美联储降息预期,若降息时点持续延后🩳,海外流动性趋紧对港股冲击更大,可能出现A股涨港股跌的分化收敛🍅。
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