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汇丰美国经济学家Ryan Wang也指出，关税带来了 “双向风险”——尽管商品价格可能会在年内持续上升，但劳动力市场早期的降温迹象可能通过向下拉动通胀来抵消部分价格上涨压力。

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杰富瑞分析也指出，许(xu)多中国药企已与美国企业(ye)建立合作关(guan)系，被视为服务提供商而非产品出口(kou)商，因此美(mei)国关税上调对其影(ying)响有限。这种人才与合作的双重加持，为(wei)行业长(zhang)期发展提供了坚实(shi)支(zhi)撑。

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尽管伦敦会谈并未带来实质性的关(guan)税减免或全(quan)面(mian)技术封锁(suo)松绑，但该框架协议在(zai)结构与机制层面上成功延续了日内(nei)瓦共识，重启了稀土资源供应(ying)与技术出口的对话(hua)路径，为未来(lai)落地奠定了政策稳定基础。尽管(guan)还未公开细节，但该协议(yi)的核心在于逐步恢复互利贸易秩序，而非一蹴而就解决所有分歧。我们认为此次(ci)中美伦敦会谈的(de)意义在于恢复高层政(zheng)策对话、防控(kong)政策路(lu)径多变，而(er)非立即(ji)实现(xian)全面协议。

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