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1、而对外部冲击(ji)最为显著的担忧，来自全球贸易政策的变数。美国**威(wei)胁将(jiang)对欧盟(meng)商品征收高(gao)达50%的关税，引发欧洲市场广泛警觉。在全(quan)球供应链高度互相依(yi)赖的背(bei)景(jing)下，任何形式的贸易摩擦(ca)升级都可能对企业投资与跨境出口造成压力。对此，拉(la)加德指出，贸易政(zheng)策的不确定(ding)性正在短期内抑制欧洲企业的信心。芬兰央行行长奥利·雷(lei)恩进一(yi)步表示，现有政(zheng)策模型难以完全模拟潜在风险(xian)，包括贸易(yi)壁(bi)垒、金融市场波动，乃至供应链中断带来的连锁(suo)反应等(deng)。

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