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2、尽管中美经济周期处在不同的(de)位置，但关税冲击带来的(de)不确定性正使得这两个全 球最大(da)经济体在下半年的经济和政策节奏趋于阶段(duan)性同步。我(wo)们预计三季度前半段，国内外经济仍有韧性，政(zheng)策相(xiang)对谨(jin)慎和预(yu)期管(guan)理为主；随着中国出口压力和 美国经济压力在三季度后期逐(zhu)渐明显，四季度国内有望出现更多(duo)增量政策落地， 以及海(hai)外美联(lian)储降息(xi)概率上升。