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一是今年以来的结构性行情都未走向持续抱团而是呈现轮动特征🤬，可能表征资金环境对估值容忍度有一定约束；二是观察到各方增量资金尚未形成明显合力，更多采取观望👠😠🍄、被动跟随策略，而非主动流入；三是除了内需下滑担忧加剧外👙🥔🍎👡👜，7月中报业绩期、全球贸易环境波动及过于乐观的降息预期能否兑现均存在不确定风险🧅😻🥔。

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其二，合作方Vor Bio备受争议。荣昌生物本次交易的对象并不是传统意义上的大型跨国公司（MNC）如默沙东等，而是押注了Vor Bio一个市值仅有6928万美元的纳斯达克上市公司🩲🥑👙。截至今年一季度末🍆，该公司账面现金还剩5000万美元🍆，短期投资近1000万美元。勉强给荣昌生物支付4500万美元后🍊💖💕，家底可能就空了。5月8日🍌🤍，Vor Bio公司还裁员95%，还剩8个人维持基本运营🎒🍆。交易之后，荣昌生物几乎绝对控股了Vor Bio。表面看，似乎是荣昌生物拿泰它西普BD出海了🥝，实际上却是用一款产品换了一家美国壳公司🍒💞，首付款资金能否到位目前还存在不确定性👞💌。

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许廷全：若以海外衡量中国资产最常用的MSCI China指数来衡量，截至6月21日🍅👄🧄，市盈率为11.7倍，低于长期平均0.1倍标准偏差；市净率为1.4倍，低于长期平均0.3倍标准偏差。尽管相较去年低点已有回升🧅，但港股整体估值均仍低于长期历史平均水平，投资性价比优于亚洲其他市场及欧美市场。

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今年前5个月💝👢🍒，中国创新药对外BD授权总额已经超过455亿美元，几乎和去年全年持平👘💟😈👙。首付款记录屡创奇高。然而💛🧄🩲👅，就在市场期待值满满的时候🩲🤍，荣昌生物的对外交易却让投资者大跌眼镜🍆。

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1、事实上👞🍓🍈，在成为AMC系银行之后🥬，长城华西银行资产规模快速扩张👛🥿🥻🍍。截至今年3月末👝，该行资产总额1562.61亿元，十年间整体增长176.8%。

2、尽管特朗普特别针对曼达尼 —— 这位 33 岁的候选人上周在纽约市民主党市长初选中首轮击败前州长安德鲁・科莫 —— 但他也对所有纽约市长候选人发出了更广泛的资金威胁🤬🌽🥻🥦🍅。