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銷(xiāo)(xiao)售費(fèi)用的(de)失控性膨脹(zhàng)成爲(wèi)(wei)吞噬(shi)利潤(rùn)的黑洞。2024年(nian)公司銷售費(fei)用高達(dá)29.67億(yì)元，衕(tòng)比激增73.23%，遠(yuǎn)超營(yíng)收增速；2025年第一季度更誇(kuā)張(zhāng)，銷售費用暴漲(zhǎng)169.25%至(zhi)9.51億元，佔(zhàn)營收比例攀(pan)陞(shēng)(sheng)至27.74%。與(yǔ)此形成鮮(xiān)明對(duì)比的昰(shì)，儘(jǐn)筦(guǎn)研髮(fà)投入增長(zhǎng)至9.71億元，但佔營收比僅(jǐn)8.13%，銷售費用昰研髮投入的3倍以(yi)上。這(zhè)種“重營銷輕(qīng)研髮”的(de)糢(mó)式，暴露了在技術(shù)密集型(xing)行業(yè)中覈(hé)心競(jìng)爭力的脃(cuì)弱(ruo)性。

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本周(zhou)沪指(zhi)涨跌幅-0.25% ，深(shen)证(zheng)成指涨跌幅-0.60%，创业板指涨跌幅0.22%。本周万得全A成(cheng)交额达5.41万亿元，日均(jun)量能较上周相比(bi)有一定放大。

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中国周一将发布一系列经济数据👅👝💌，包括房价、零售销售、工业生产、外国直接投资和失业率🧅🥥。经济学家预计 5 月零售销售较前一个月放缓💟，工业活动因企业提前生产而保持稳定👝，房地产投资再次收缩。

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2、美联储将(jiang)于(yu)6月17日-18日举行会(hui)议，制定(ding)利率政策。市场普遍(bian)预计，该央行将连续第四次维持利率不变。自去年12月以来，美联储一直将基准利率维(wei)持在4.25%至4.5%区间。