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销售费用的失控性(xing)膨胀成为吞噬利润的黑洞。2024年公司销售(shou)费用高达(da)29.67亿元(yuan)，同比(bi)激增73.23%，远超营收增速；2025年第一季度更(geng)夸张，销售费用暴涨169.25%至9.51亿(yi)元(yuan)，占营收比例攀升至27.74%。与此形成鲜(xian)明对比的(de)是(shi)，尽管研发投入增长至9.71亿元，但占营收比仅8.13%，销售费用是研(yan)发投入的3倍(bei)以(yi)上。这种“重营销轻研发(fa)”的模(mo)式，暴(bao)露了在技术密集型行业(ye)中核心(xin)竞争力(li)的脆弱(ruo)性。

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