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1）中东地缘局势扰动风险偏好，但影响A股的核心因(yin)素仍在于自身的结构。本周五A股、港股指数(shu)普(pu)遍回调，避险情绪推升能源、贵金属、军工上涨，但中(zhong)东(dong)局势对国内而言更多是情(qing)绪上的短期冲击，影响A股(gu)的核心因素还是(shi)自身结构问题。从风(feng)险溢价来看，在中美谈判利好预期下，本周沪深300风险溢价一度回落(luo)至(zhi)6.1%附近，为今年4月以来的最低水平。关税对市场情绪的冲击修复后，风险(xian)溢价进一步下行还需要经济基本(ben)面或增(zeng)量政策(ce)的(de)持续发力；结构上来看，前期活跃的新消(xiao)费、创新药等主题的成交(jiao)占比持(chi)续提升后，细分赛道快速轮(lun)动，部分获利盘存在止盈需求。

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中金发布研报称，将周大福珠宝（01929）目标价调31%至14.92港元💌🍌🍓，投资评级为“跑赢行业”。展望2026财年，周大福指引收入实现中低单位数的年增长🍊🩳👚🥦，毛利率或因金价上涨贡献降低而有约0.8-1.2百分点的同比下降，但在持续的费用控制下，经营利润率预计有0.6-1百分点的年减。考虑公司持续的营运好转，中金上调周大福2026/27年度每股盈利预测9%/9%至0.83/0.91元，目前股价对应15/14倍2026/27财年市盈率🩱👚🍑🥕。

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2025年下半年我们看好东南亚数字经济🍌，并认为其渗透率会在产品线丰富和成本优化中提升👗👢。我们也认为电商板块会在消费持续上升的趋势中增长，按需服务板块也会受益于国际旅游复苏🥻🍍。

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这不是特定的考试制度或(huo)高校学科设置所能(neng)解释的，更合理的解释是：女生表(biao)现(xian)优异(yi)不是因为利用了什么规则，恰恰相反，是因为消(xiao)除了原先扭曲的因素(su)之后，自然的结果(guo)就是如此。2023年诺贝尔经济学奖得主、美国经济史学家克劳迪亚·戈尔丁（Claudia Goldin）断(duan)言：“几乎在每个(ge)国家，一旦让(rang)男女平等使用教育资源，几十年后，女性就会表现得(de)更(geng)好。”

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1、成份股方面，白酒👙👚、啤酒等酒类个股跌幅居前🤍👗。截至收盘🍓👙😻🩰😻，金徽酒、燕京啤酒双双跌超5%，古井贡酒🥻👛、今世缘跌超4%👚，泸州老窖、舍得酒业、酒鬼酒等多股跌超3%👡🍋🍒🍎。

2、上任仅三个月的卡尼正(zheng)通过军事预算传递明确信号：他的**将(jiang)不同于以往(wang)。在特(te)鲁多执政期间，加拿大国防开支远低于北约关键目标 ——GDP 的 2%，且**原计划直到 2032 年才(cai)达标。卡尼刚刚宣布，**计划在数月内实(shi)现这一目(mu)标，立即拨款数十亿美元(yuan)用(yong)于采购新军(jun)事装备和其他国防项目。