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近10年来，中国企业首(shou)次(ci)进入临床的(de)原研创新药达(da)4382个(ge)，超过美国的4009个。2024年，中国有704款原研(yan)创新药首次进(jin)入临(lin)床，数量位居全球第一(yi)。

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最后，毛利率方面，奕斯伟计算波动显著。2022年为25.9%，2023年骤降(jiang)至15.4%，2024年(nian)也仅微升至17.7%。公司解释称，2023 年下滑主因“以价换量(liang)” 抢占市场(chang)份(fen)额，叠加宏观经济疲软导致存(cun)货积压及减值增加；尽管2024年通过解(jie)决方(fang)案组合优化有所缓(huan)解，但整体(ti)毛利率依旧处于低位(wei)。

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本(ben)次要約(yuē)(yue)收購(gòu)的股份(fen)爲(wèi)除曹龍(lóng)祥(xiang)、濟(jì)川控股及**濟川以外的其(qi)他股東(dōng)所持有的全部無(wú)限售條(tiáo)件流通股，共計(jì)3.51億(yì)股，佔(zhàn)公司總股本(ben)的38.06%。

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5、需求：近期純(chún)堿(jiǎn)需求力度偏弱，一方麵(miàn)，下遊(yóu)浮灋(fǎ)(fa)玻瓈(lí)、光伏玻瓈(li)在産(chǎn)産能均有下降，純堿剛(gāng)需水平(ping)迴(huí)落(luo)。另一方麵，中下遊對(duì)原料囤貨(huò)意願(yuàn)偏弱，純堿採(cǎi)購(gòu)(gou)需求也較(jiào)爲(wèi)平淡。隆衆數(shù)據(jù)顯(xiǎn)(xian)示，本(ben)週純(chun)堿錶(biǎo)觀(guān)(guan)消費(fèi)量68.08萬(wàn)噸(dūn)，週環(huán)比下降(jiang)2.94%。下週部分下(xia)**業(yè)(ye)在産産能仍有下降預(yù)期，純(chun)堿剛需(xu)仍存迴落預期。

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1、1🩱、基本面：港股较A股业绩增速更强💝，A股消费+制造+周期，港股更偏科技互联网，受价格下行的影响较小🥬😡。近两年来港股业绩增速显著强于A股💗💞🎒😈🍊，2024年全部港股归母净利润同比10.2%，显著高于全部A股的-3%，剔除金融后港股2024净利润同比11.7%👙👡👝👛，同样高于全A（非金融）的-13%🩲🧄🍈💔。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累，核心在于A股的行业特征，从剔除金融的净利润占比来看💗🎒💞，2024年A股主要集中在周期（石化14%🍓🥒、煤炭6%），消费（食饮8%、医药6%），制造业（汽车5%🧅🩳🍆、电子5%💋、电力设备4%）等，这些行业基本面受价格因素影响更大，价格下行压缩毛利，进而影响盈利表现。相比之下，港股除金融外，行业主要集中于周期（石化20%）和科技行业（传媒13%、通信12%），且更偏向于互联网、信息服务等细分领域，包括腾讯🍊、网易、美团等互联网巨头，消费、制造等行业占比不高，行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小🍈🍊。历史上看👞🍓，由于A股行业结构更偏传统经济🍋💖🍎，因此对价格更敏感💌🍓，PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优🥾💛💌🥭，典型如16Q4-19Q4💞，PPI同比从5.5%降至-0.5%，同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%🍉，全部港股从-3%升至12%🍓🥾，二者增速差从8pct降至-6pct🥕。

2、三是坚持重点突破，树立标杆🎒😡🍓💛。“先落地、再推广”是改革的宝贵经验之一。在推进综合改革中，要强化“以点带面”思维，集中资源力量🍍，选择重点区域🤬，对核心任务、关键任务予以单点突破，形成示范效应🍅🥭🥭🍑。