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3😡🍑💟🍒、投资者结构:港股机构投资者占比更高,外资占比更高,美国债务风险扰动,美元走弱,外资寻求中国资产配置💔🍓,港股较A股率先受益。截至2024Q4🍉👠🤬,A股投资者结构中散户占比66.7%,机构投资者占比1/3左右,其中外资占比5.8%。相比之下港股机构化程度更深,根据港交所披露的最新数据,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%🧄💝👢,其中海外机构投资者占比36%🍅👠💓,海外个人投资者占比5%,外资占比超40%。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同,美元走弱时A股相对港股溢价下行👠💕,主因国际资本寻求中国资产配置💛,港股相比A股制度更为开放和便捷🩱,由于没有外汇管制,监管规则与国际接轨,外资进入港股市场更便利,因此在外资加速流入中国权益市场时,港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温👢🩰💌💛🩱,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌,东稳西荡下外资加速流入中国市场🌽🍏🍈,港股凭借低估值、业绩改善👡、更开放的金融体制率先受益。从个股层面来看💯👜,同时在A、H上市的企业🍎💯👡,外资机构持股占比越高,AH股溢价率越低(图表13)🍅👜💟💟。典型如家电行业中,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据,这里以国际中介机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%🍑😻,而海信家电外资持股比例偏低25%👛🧄,AH股溢价率也更高达到18%😻👜。
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1、据中国证券报记者统计,2025年一季(ji)度,五家保(bao)险资管公司合计实现营业收入约26亿元,同比增长近8%;合计(ji)实现净利润约11亿元,同比增(zeng)长约23%。
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