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2025-06-26 04:35:19 作者:杨彬然

3、投资者结构:港股机构投资者占比更高🍏🩳,外资占比更高,美国债务风险扰动,美元走弱,外资寻求中国资产配置🥝,港股较A股率先受益🤬🌽👙。截至2024Q4🩰💌,A股投资者结构中散户占比66.7%,机构投资者占比1/3左右,其中外资占比5.8%💕。相比之下港股机构化程度更深,根据港交所披露的最新数据🧅💌😻,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%,其中海外机构投资者占比36%🌽,海外个人投资者占比5%👘👚💓,外资占比超40%。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响🥕🥬,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同,美元走弱时A股相对港股溢价下行🍒,主因国际资本寻求中国资产配置,港股相比A股制度更为开放和便捷👅🍋👙,由于没有外汇管制,监管规则与国际接轨,外资进入港股市场更便利🩳🍎👅👚,因此在外资加速流入中国权益市场时👚😻🥻😡,港股往往较A股更为受益💯💕🥔🧄。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌🎒🍊,东稳西荡下外资加速流入中国市场💘👠😡👙,港股凭借低估值🩳🤬🍋、业绩改善、更开放的金融体制率先受益🥾。从个股层面来看,同时在A🌽🍓🥑、H上市的企业,外资机构持股占比越高💛🩰🍎🥦,AH股溢价率越低(图表13)💛👠。典型如家电行业中,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据,这里以国际中介机构持股比例估算)🍉💖👙🥕,AH股溢价率仅6%👜👄🍓👅🧅,而海信家电外资持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%🧡。

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内塔尼亚胡(hu)还(hai)称,以色列(lie)与美国分享了伊朗正在研制核武(wu)器的情报。“很明显,他们正在制(zhi)定(ding)一(yi)项(xiang)将铀武器化的秘(mi)密计(ji)划。他们的进展(zhan)非(fei)常迅速。他们将在几个月内(nei),甚至不(bu)到一年的(de)时间内,制造出一个测试装置,甚至可能是一个初始装置(zhi)。这就是我(wo)们与美国(guo)分(fen)享的情报(bao)。”

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