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1、下跌中的回落:美元走强(qiang),外资流出,高外资持股占比的港股较A股跌幅更深,当前概率不大。AH溢价在A股和港(gang)股均(jun)下跌的行情(qing)中收(shou)敛有两次典型案例,分别为23年(nian)和24年5-8月。背后原因类似,均(jun)为(wei)强(qiang)美元之下,外资加(jia)速流出(chu)中国资(zi)产,而外资占比更高的港股相比A股受影(ying)响更大,跌幅更深。(1)23年美联储处于加息周期,全年4次加息,美元(yuan)指数从低位(wei)101升至107,10年期美债收益率从3.3%升至4.98%,强美元叠加国内经济下行压(ya)力加大,外资加速流出,外资(zi)流出(chu)对外资持股(gu)占比更高的港股冲击更大,23年恒生指数下跌-13.8%,万(wan)得全A -5.2%,AH溢价指数从129升至151。(2)24年(nian)美国通胀持续高位,美联储不断推迟降息(xi)时间,“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位,外资(zi)也在24年5-8月加(jia)速(su)流出中国权益市场,港股更为受(shou)挫(cuo),24年5-8月恒生指数跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数从133升至151。当前来看,美(mei)元(yuan)短(duan)期走强概率不大,若三(san)季度美丽大法(fa)案提高(gao)美国债务上限落地,预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美(mei)国(guo)债务,这意味着美国公共(gong)债务与GDP之比(bi)将(jiang)从2024年的98%大幅增加至125%。且基(ji)于借新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账(zhang)户需求,可能出现美(mei)债(zhai)大(da)幅增发的情况,市场对美国债(zhai)务风险的担忧可(ke)能引发美元进一步走弱。
2、波音(BA.US)周日在巴黎航展前发布的20年商用客机需求预测显示,预计到2030年全球(qiu)航空旅(lv)行需求将增长40%以上,未来几年将需(xu)要数千架新喷气式飞(fei)机。该公司预计,到2044年新(xin)飞机的需求将达到(dao)43600架。这与去年的预(yu)测基本相(xiang)同,波音当时预测到2043年新飞机的需求将达到(dao)43975架。
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