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田希蒙：Wind数据显示🍏，截至6月27日👅，恒生指数市盈率（TTM）为10.7倍，市净率为1.17倍🍉，绝对估值处于全球洼地🍓。横向对比，恒生指数的市盈率显著低于标普500指数的27.5倍，恒生科技指数的市盈率也远低于纳斯达克指数的34.8倍💗💯🍇😡。从行业层面来看，港股通互联网和港股通医疗板块因AI商业化加速和创新药产业发展，估值快速修复👜，银行💕🍍💓🍅🍅、电信等高股息资产表现也不错💕👅💘🥬。尽管部分板块经历上涨后估值回归历史中枢🍅🍇，但港股整体仍处于“资金盛+资产荒”的结构性行情中👛🍆🥭🩲。

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1、（三）安全检查与交通安排：市民须持参(can)观票和个(ge)人身份证(zheng)件，上午8时起位中环1号(hao)码头(tou)（中西(xi)区民辉街32号）接受安检，后搭乘驻(zhu)香港部队统一安(an)排的接驳船前往西面2号锚(mao)地登舰参观。接驳船发船时间为上午8时20分至13时(shi)20分，每30分钟一班；从(cong)山东舰返回中环1号码头的(de)接驳船发船时间为10时50分至17时，每30分钟一班。具体发船(chuan)时间可能视情调整。

2、我们认为，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加🍒🩰，构成牛市的核心区间🍎💘🤬🧄。近期A股向下力度弱，向上力度强，也在提示市场更多关注长期积极因素。也要承认，当下行情距离牛市启动仍有一定差距。主要体现为：总量基本面预期偏弱，结构性改善还不是牛市级别。各类资金预期依然割裂💯🥬🍍，关注基本面趋势的投资者相对谨慎🍈🧄。短期可能还有博弈性的指数冲高😈👿，2025年二季度至三季度仍维持中枢偏高震荡市判断。