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一位银行业分析师认为💟🌽🍒🤬，虽然“固收+”产品波动相对较小💘🥻，但它仍然投资于股票、债券等市场资产，收益来源于风险溢价，并非保本产品🥻🍓🧅，可能出现短期亏损或收益波动。他建议，还需重点关注产品细节，如底层资产配置🍉🧄、历史最大回撤、管理人投资能力等🍌👅🥿🥝，而非仅凭“固收+”名称判断风险🧅🍑🩲。

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上涨中的追赶：货币超预期宽松，A股在上涨中较(jiao)港股弹性更大，当前货币“小(xiao)步快跑”，关注后续降准降息节奏及幅度。由于A股较港股散户(hu)投资者占比更高，因此对流动性和资金变化更为(wei)敏感，AH溢(yi)价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间，分(fen)别为14-15年和19年(nian)。（1）14-15年AH溢价收敛主要(yao)来自政策催化下A股(gu)走强。A股经历13年TMT牛市后，14年回(hui)调盘整，AH溢(yi)价指数从13年高点112降至14年7月89。之后的收敛主要来自政策催化，包括货币宽松、地产放松、 “互联网+”产业政策催化。其中货(huo)币方面，14/11央行意外降息(xi)开启牛市行(xing)情后，15年上半年货币宽松力度(du)进一步增大，央行2、4月两次降准，3、5月两次降息；地产方面，14年6月开始地方陆(lu)续放松限购政(zheng)策，14年9月央行(xing)明确放松首套房认购标准(zhun)；产业政策方面，3月(yue)两会上(shang)《**工作报告》明(ming)确将制定(ding)“互联网+”行动(dong)计划列为全年(nian)工作重点。一系列政策催化下A股持续上涨，14/7-15/6万得全A涨超200%，同期恒生指数涨幅仅18%，对应       AH溢价指数从89上行至140。（2）19年初内外部环境转好，宽货币+宽信用(yong)，流动性宽松推(tui)动A股强势反弹。外(wai)部方面，得益于18/12中美(mei)两国领导人在G20的会面，进入2019年(nian)，中美贸(mao)易(yi)摩擦进入缓和阶段；内部来看(kan)，18/11民企座谈会的召开稳定了企业家(jia)信心(xin)，推(tui)动了宽(kuan)货币向宽信用的传导，19/1央行两次全面(mian)降准，累计下调(diao)金融机构存(cun)款准(zhun)备金率1个百分点。2/15，央行公布的(de)1月社融新增4.64万亿元，大幅(fu)超(chao)出市场(chang)预期，带动A股(gu)迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%，恒生指数20%，AH溢价指数从115升至128。当前来看，要(yao)出现上涨中的收敛(lian)需观测到货币(bi)宽松加(jia)码，今年以(yi)来货币政策节奏上(shang)呈现“小步(bu)快跑”模式，后续要关(guan)注货币宽(kuan)松的持续性，即降准降息的节奏和力度。

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一位以色列官员称，特朗普**在私下(xia)讨论中未对这一(yi)数周的时间框架提出批(pi)评(ping)。一位白宫官员(yuan)表示，**知晓并默许支持以色列的计划。当被问及冲突可能持(chi)续多久(jiu)时，该官员表示，这取决于伊朗的反应。

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1、于2025年6月(yue)13日（交易时段后），公司与第二认购人CJEF Capital Partners Pte． Ltd．订立(li)第二认购协议，据此，公司殷(yin)切发行而第二认购人殷切认购本金额(e)为200万(wan)港(gang)元的第(di)二可换股债券(quan)。第二可换股债券按票息率每年1%计息，到期日为2年，并可按换股(gu)价每股换股股份(fen)0.04港元转换为不多于5000万(wan)股换股(gu)股份。

2、【主題(tí)·風(fēng)曏(xiǎng)】火山引擎原(yuan)動(dòng)(dong)力大會(huì)啟(qǐ)動，大糢(mó)型與(yǔ)AI Agent加速陞(shēng)級(jí)。2025年6月11-12日，字節(jié)(jie)跳(tiao)動旂(qí)下的雲(yún)與AI服務(wù)平檯(tái)火山引擎于北京(jing)擧(jǔ)行了新一(yi)屆(jiè) FORCE 原(yuan)動力大會。此次大會聚焦大糢型(xing)、AI雲原生(sheng)、Agent開(kāi)(kai)髮(fà)、多糢(mo)態(tài)理解等前沿領(lǐng)(ling)域，深入探討(tǎo) AI 技(ji)術(shù)(shu)産(chǎn)業(yè)化路(lu)逕(jìng)。大會期間(jiān)，火(huo)山引擎髮佈(bù)了荳(dòu)包大糢型1.6、視(shì)頻(pín)生成(cheng)糢型Seedance 1.0 pro等新糢(mo)型，竝(bìng)對(duì) Agent 開髮平檯(tai)等AI雲(yun)原生服務進(jìn)行了陞(sheng)級。在糢型性能提陞上，荳包大糢型1.6着重強(qiáng)化推理與多(duo)糢態能力，衕(tòng)時(shí)顯(xiǎn)著(zhu)降低成本；視頻生成糢型Seedance 1.0 pro在相關(guān)(guan)國(guó)際(jì)牓(bǎng)單(dān)中成績(jī)領先，且具備(bèi)突齣(chū)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。在服務陞級層(céng)(ceng)麵(miàn)，火山引擎(qing)推齣了(le)火山引擎MCP服務等一係(xì)列産品，全力助推Agent開髮與應(yīng)用(yong)，其 AI 雲原生全(quan)棧(zhàn)服務在(zai)基(ji)礎(chǔ)(chu)設(shè)施、數(shù)據(jù)(ju)處(chù)(chu)理、安全防護(hù)等多箇(gè)關鍵(jiàn)環(huán)節實(shí)現(xiàn)了迭代更新。