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抢出口退潮后，预计(ji)外需动能的转弱对内需(xu)和物价也(ye)将带来一(yi)定压力，基本(ben)面叙事或再度浮出水面。上半年表现尚好(hao)的(de)消费或因外(wai)贸领域的就业压力而放缓，上半年工(gong)业生产价格和居民通胀的(de)分化(hua)趋(qu)势也可能出现收敛，届时PPI的下行压力或进(jin)一步(bu)向CPI传导。

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1、USDA6月报预计，2025/26年度全球棉花消(xiao)费量预期值为2563.9万吨，环比下(xia)降7万吨，同(tong)比增加26.3万(wan)吨(dun)。印度棉(mian)花(hua)消费量预期值为555.2万吨，环(huan)比(bi)调减(jian)10.9万吨，同比增加10.9万吨(dun)。

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1、何傑(jié)(jie)錶(biǎo)示(shi)，綜郃(hé)改(gai)革“2.0”的藍(lán)圖(tú)(tu)已經(jīng)繪(huì)就，關(guān)(guan)鍵(jiàn)(jian)在于抓好落(luo)地落實(shí)。許(xǔ)多改革仍屬于框架性、方(fang)曏(xiǎng)性的(de)部署，需要結(jié)郃實踐(jiàn)需求，特彆(biè)昰(shì)做(zuo)到“頂(dǐng)層(céng)設(shè)計(jì)與(yǔ)地(di)方首創(chuàng)”的有機(jī)結郃。

2、关税影响方面👙，大家电在成本端受关税影响更小，例如惠而浦80%本土生产🎒💟，只有5%从中国进口；伊莱克斯在美国有3家工厂，在墨西哥有1家工厂（符合美墨加协定）。但惠而浦、伊莱克斯负债均较高，缴纳关税、囤货需求均或对现金流造成更大压力。小家电受关税影响更显著，HBB、海伦特洛伊（HELE）💘🍈💗、Spectrum Brands（SPB）均撤回了年度业绩指引🥔💟🥻🍅，仅有SharkNinja逆势上调了指引，业绩后股价大幅反弹；除SharkNinja外💖👢，各消费家电企业均提及美国消费者信心下滑带来压力。行业公司均在采取加速供应链转移💕🥥👚、提前囤货、供应商议价🍈、加强内部成本控制🩲🧄🥒、优化宣传和促销、涨价等方式应对压力🍋。