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创新(xin)药企(qi)license-out（许(xu)可输出）项目增多，跨国(guo)药企来中国“扫货”，对中国(guo)创新药前期管线“饥渴”。5月20日，三生制药公告，与(yu)辉瑞就国产双抗达成(cheng)合作协议，金额达60.5亿美元；6月13日，石药集团公告，与(yu)阿斯(si)利康达成(cheng)50亿美元以上(shang)授权(quan)合作。

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有创新药企的董秘5月份参加了近十场投资者交流会和券(quan)商策略会，他观察到，调(diao)研机构中确实有一些是关注TMT行业的基金(jin)经理，他们主要关注及询问财务(wu)数据，而有医药背景的分析师和投资人(ren)会做横向比较，问得更细、更专业。另一家创新(xin)药企的董秘(mi)说自己遭遇(yu)“三连(lian)问(wen)”——“能(neng)出海吗？价格多少(shao)？市场规模(mo)多大？”其表示，有时候甚至最后一个问题，提问者自己就(jiu)会给出答案。

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二、需求端：2025/26年度全球棉花消费量预期值整体相对稳定(ding)，印度棉(mian)花消费量预期值调减。国内随着近期棉价重心小幅上移，下游需求走货小幅好转，但整体开机情况仍低于去年(nian)同期水平。

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