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2025-06-27 04:59:23 作者：朱献超

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3、AH溢价收敛可能的三种模式：上涨中的追(zhui)赶，即A股、港股均涨，A股弹(dan)性更大（14-15年、19年）；分化中的收敛，即A股涨、港股跌(die)（21年）；下跌中的回落，即A股、港股均跌，港股跌幅更深（23年、24年5-8月）。

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2022-2024年，前五大客户收入占比分别为54.2%👡🥝👚、46.1%、38.4%🧄🩲，虽呈下降趋势，但仍处于较高水平。其中👜，最大客户收入占比从24.3%降至13.1%🥒🍍👗，但单一客户依赖风险尚未完全消除🌽💯🥾💋，客户需求波动可能对公司业绩产生重大影响👿。

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