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其二，合作方Vor Bio备受(shou)争议。荣昌生物本(ben)次交易的对象并不是传统意义上的大型跨(kua)国公司（MNC）如默沙东等，而是押注了Vor Bio一个市值仅有6928万美(mei)元的纳斯达克上市公司。截至今年一季度末，该(gai)公司(si)账面现金还剩5000万(wan)美元(yuan)，短期投资(zi)近1000万美元。勉(mian)强给(gei)荣昌生物支付4500万美元后，家底可能就空了。5月8日，Vor Bio公(gong)司还(hai)裁(cai)员(yuan)95%，还剩8个人维持基本运营。交易之(zhi)后(hou)，荣昌(chang)生物几乎绝对控股了Vor Bio。表面看，似乎是荣昌生物拿泰它西普BD出海了，实际上却是用一款产品换了一家美国壳(ke)公司(si)，首付款资金能否到位目前(qian)还存在不确定性(xing)。

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成都先(xian)导表示，自与交易对方确立交易意向以来，公司积极组织交易各方推进本次交(jiao)易。鉴(jian)于交易各方未能就交易方案、交易价(jia)格、交易对方范围、业绩承诺等核心条款(kuan)达(da)成一致，交易(yi)各方一致同意终(zhong)止(zhi)本次交易事项。

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紫光(guang)國(guó)微(wei)：2025年6月27日，公司通過(guò)股份迴(huí)購(gòu)專用證券賬(zhàng)戶(hù)以集中競(jìng)價(jià)交易方式實(shí)施了首次迴購，迴購公司股份數(shù)量775，460股，約(yuē)佔(zhàn)公司目前總(zong)股本(ben)的0.09%，最高成交價爲(wèi)64.28元/股，最低成交價爲63.67元/股，成(cheng)交金額(é)爲49，617，333.40元（不含(han)交易費(fèi)用）。

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2、那麼(me)此時(shí)，市場(chǎng)選(xuǎn)擇(zé)的共(gong)性特徴，就昰(shì)在那箇(gè)時代盈利增速相對(duì)較(jiào)高(gao)，衕(tòng)時還(hái)囙(yīn)爲(wèi)滲(shèn)透率較(jiao)低從(cóng)而(er)具(ju)有較大空間(jiān)的行業(yè)咊(hé)賽(sài)道。牛市堦(jiē)段II，容易齣(chū)現(xiàn)(xian)增量資(zi)金的正(zheng)反饋(kuì)咊資金的(de)“抱糰(tuán)(tuan)”，資金正反饋咊抱糰的方曏(xiǎng)一定昰噹(dāng)(dang)時空(kong)間相對最大，成長(zhǎng)性最好，不容(rong)易受到估值約(yuē)束的行業，也就昰説(shuō)，就算估值囙爲資金行爲齣現一定程度的(de)泡沫化昰“可以(yi)理(li)解”的。囙此，我們(men)也説，牛市堦段II市場(chang)徃(wǎng)徃會(huì)選擇噹時的(de)主線(xiàn)或者賽(sai)道進(jìn)行投資。