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谈到收藏初衷，他并不避讳金钱与价值🩱。“如果我们总是围绕着‘多少钱’来谈艺术，那是对文物的不尊重。”但在收藏逻辑上，他将自己的收藏分为两条主线：“一是帝王路线🥾👚，要么是敕造💖🥝💋，要么是收藏💌🍒；一是文人路线💘👠🍄🥒🤬，更偏书画——这些是中国艺术品的根脉👛。”

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6月偏(pian)股类公募基金发行规模明显回升(sheng)，6月主动与被动偏股基金(jin)发行份额451亿份，较5月前值295亿(yi)份继续回升。2025年5月，股票型公募基(ji)金份额(e)25年4月(yue)末减少(shao)462亿份，混合型基金份额减少265亿份，二者合计减少727亿份。考虑到当月新成立份额后，估算5月偏股类老基金净赎回1022亿份，净赎回比例(li)为1.56%。6月ETF净(jing)赎回(hui)100亿份，对应净流出203亿元。

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记者注意到，2025年5月，金(jin)融监(jian)管总局(ju)就《银行保险(xian)机(ji)构资产(chan)管理(li)产品(pin)信息披露(lu)管理办法（征求意见稿）》公开征求(qiu)意(yi)见。金融监(jian)管总局(ju)有关司局负责(ze)人在答记者问中(zhong)指出，资产管理业务的本质是“受人之托、代人理财”。充分保障投资者的知情权(quan)和选择权，是资产管理机构履行信义义务的必然要求。当前，资产管理信(xin)托产品、理财产品、保(bao)险资管产品均无专门的信息披露监管制度，现(xian)行要求分散在(zai)不同制度中，存在标(biao)准不完(wan)全一致等问题，亟需构建(jian)适(shi)合三类资产管理产品特点(dian)的信息(xi)披露制度，统一(yi)监管规则，强化信息披露行为监管。

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1、風(fēng)險(xiǎn)囙(yīn)素：1）主産(chǎn)區(qū)控産範(fàn)圍(wéi)擴(kuò)大(da)、成材減(jiǎn)産不及預(yù)(yu)期、錳(měng)(meng)鑛(kuàng)供應(yīng)收緊(jǐn)(jin)（上行風險）；2）錳硅廠(chǎng)傢(jiā)(jia)大範圍復(fù)産、鋼(gāng)材産量(liang)大幅(fu)迴(huí)落、錳鑛、焦炭(tan)價(jià)格(ge)加(jia)速(su)下跌（下行風險）。

2、今年以来，个股涨幅中位数达到8.5%；偏股基金（股票、偏股混合）涨幅中位数在去年3.3%的基础上🥻🧡，今年进一步攀升至5%🍉。市场上的赚钱效应在不断积累。量化私募🍈😡🧅、个人投资者的增量资金仍然呈现持续流入的状态💔。但ETF在扭亏阻力位附近持续赎回🍑🩱，对市场上涨构成的一定压力。按照我们中期策略的观点👄，一旦在某种因素推动下，指数站上关键扭亏阻力位，扭亏赎回压力缓解，增量最近有望加速流入🍍🥾🥾👅💌，呈现正反馈效应💓。从7月开始，这种情况发生的概率越来越高👠🍅💋👙💞，一旦发生👡，我们称之为进入牛市阶段II。这一阶段，指数有望持续上行，当时空间最大🧄👘🩰、渗透率加速提升新产业趋势有望占优🥝👝🍑。